中国水泥行业外资收购凸显计谋实业投资双行线

2006年05月17日 00:00 中国证券网-上海证券报

　　□本报记者 李小宁

　　方才得到国际金融公司贷款扶持的山川团体正筹备开始扩张动作，走出山东，迈向北方。昨日在国际金融公司和山川团体贷款的签约典礼上，山川团体副总李延民已经剑指北方，勾划自家的权势范畴。中国水泥行业的国界在外资并购的大配景下，徐徐凸显了别具意味的“双行线”名堂。

　　计谋投资、实业投资双行

　　“可以或许阁下中国水泥行业的企业大都已经有外资入股，一种是相同国际金融公司这样的计谋投资者，未来守候合当令机套现；一种是国际水泥巨头通过入股和并购在中国延长财富链，好比瑞士水泥巨头豪西盟（Holcim Ltd）控股G华新。这也形成了外资入股和中资博弈的两种蹊径。”法资投行ADV总裁林国栋说。

　　国际金融公司和大摩作为水泥行业的同等行感人显然越发偏好计谋投资。

　　2006年头， 国际金融公司和摩根士丹利入股海螺水泥（600585.SH）。海螺水泥是中国最大的水泥企业海螺团体控股的A股上市公司。据悉早在2005年国际金融公司及大摩就已经和山川团体签定总代价13.86亿元计谋投资协定，国际金融公司、大摩和鼎辉投资将计谋入股。

　　天下银行风险打点认真人吕凯闻博士对记者暗示：“天下银行旗下的公司，除了扶贫项目，都红利。并且天下银行旗下公司和全部公司一样，追求收益最大化。”

　　林国栋以为，外资作为计谋投资者，首要目标就是守候收益最大化时套现退出。好比山川团体，国际金融公司和大摩、鼎辉投资作为私募进入，一旦上市，外资套现的收益将相等可观。

　　不外自己已经是环球水泥巨头的外资企业收购中国水泥企业，其意义就不是计谋投资那么简朴了。

　　长江证券建材行业说明师罗果以为，，国际水泥企业收购中国偕行业企业，其着眼点首要是在中国延长财富链机关，这种收购必然是争取控股，阁下企业的计谋成长。好比拉法基收购四川双马，豪西盟收购G华新，海德堡实行收购冀东水泥，都是这种蹊径的产品。

　　收购机缘绝佳

　　“选择2005年进军中国水泥行业，并在2006年加码，归根到底照旧外资看好中国水泥行业的成长远景。”长江证券建材行业说明师罗果以为，经验调控后水泥行颐魅正在慢慢清醒，2006年、2007年将迎来快速成持久，中国的财富进级、都市化、新农村建树都为水泥行业奠基了成长基本。而此前水泥类上市公司估值程度降落也为外资进军缔造了绝佳机遇。

　　申银万国一份陈诉也指出，水泥行业在经验了2005年的疾苦后，2006年的内需增添和外资并购将为行业带来黎明。

　　“外资并购使中国水泥企业无形平分成两种蹊径，这些收购、入股的企业每每是中国水泥行业的排头兵，也是各个地区的龙头企业，可是中国水泥行业的齐集度又很是低，海内的并购整合是局面所趋，海德堡方面称，将来几年内将在中国市场投入高出100亿元举办财富并购。下一步国际水泥巨头阁下的中国水泥企业和国际投行扶持的中国水泥企业之间必将发作剧烈的收购遭遇战，固然行政过问不免，但两种蹊径之间的并购战也将很是出色。”林国栋说。